·马可维兹影响久远的研究：现代投资组合理论的先驱

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金融投资界别对哈利·马可维兹的辭世表示哀悼；他是一位富有遠見的經濟學家，他的開創性研究貢獻繼續影響我們今天進行投資組合管理和投資決策的方式。最近辭世的馬可維茲享年 95 歲；他以創新的研究和先驅性見解在經濟學領域留下不可磨滅的印記。他最著名的研究是現代投資組合理論；透過發展這理論，馬可維茲徹底改變我們對投資風險和回報動態的理解，並為當代投資組合管理實踐奠定基礎。他的工作不但啟發了新一代金融經濟學家，也改變了世界各地投資者建立和管理自己投資組合的方式。

哈利·马可维兹對現代投資組合理論的貢獻

马可维兹的研究影响深远，当中的核心是现代投资组合理论；这个理论引入分散投资和有效资产分配的概念。马可维兹认為，透过对具有不同风险和回报特徵的一系列资产进行分散投资，投资者可以降低风险，而不会牺牲潜在回报。这个创新理念挑战只关注个别证券的传统方法，并為更加深入理解投资组合建构创造条件。

马可维兹提出分散投资和风险回报取捨的数学方法改变了对投资策略的理解。他对分散投资消除所有风险的观点提出质疑，并强调考虑相关风险的重要。透过量化风险和回报之间的取捨，马可维兹為投资者提供量化框架，评估和选择符合他们风险偏好和投资目标的投资组合。

继续应用马可维兹的研究成果

马可维兹透过现代投资组合理论提出的原则，至今仍在引导投资实践。金融机构和资产管理公司利用他的见解，建立平衡风险和回报的分散投资组合。马可维兹提倡的有效资产分配概念仍是稳健投资策略的基石，帮助投资者实现最好的风险调整回报。很多现今使用的风险管理工具和投资组合优化演算法，都是深深植根於马可维兹的研究。

他的研究核心是让投资者更加精準、更有信心地驾驭复杂的金融市场。要向马可维兹的研究贡献致敬，就意味着要不断改进和发展这些技术。透过整合新数据、改进风险模型和适应不断变化的市场条件，经济学家和金融专业人士可以他的研究為基础，提高自己策略的效益。马可维兹的研究将继续影响我们作出投资决策的方式，证明他对金融领域的影响非凡。

最具意义的认可

馬可維茲曾有機會向一些偉人學習，包括米爾頓·佛利民（Milton Friedman）和倫納德·薩維奇（Leonard Savage）。他就讀芝加哥大學期間寫了一篇關於投資組合選擇的文章；這篇文章不但為他的職業生涯奠定基礎，而且還引領他獲得經濟學領域最負盛名的獎項之一。然而，他最大的榮譽是有機會與其他學者合作，並激勵他人。當我們第一次就瑞银诺贝尔视角採訪他時，他告訴我們，1990 年榮獲瑞典中央銀行紀念阿爾弗雷德·諾貝爾經濟學獎幾個月後，他和同事們一起在華盛頓特區參加一個活動，當中包括威廉·夏普（William Sharpe）和?默顿·米勒（Merton Miller）。在洗手間裡，有人感謝他創造了一個職業，讓其他人能夠大展所長。對他來說，這種互動比起獎項更加豐富、更有價值。這個故事也告訴你關於馬可維茲的為人處事。