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  • En mars, les caisses de pension de notre Ă©chantillon ont rĂ©alisĂ© une performance moyenne de -1,46% après dĂ©duction des frais, variant entre -3,05% et -0,28% selon les caisses. Le rendement est de 0,45% depuis le dĂ©but de l'annĂ©e et le rendement annualisĂ© est de 3,16% depuis le dĂ©but de nos mesures en 2006.
  • Le mois dernier, la performance mĂ©diane des petites caisses de pension avec des actifs sous gestion infĂ©rieurs Ă  300 millions de francs Ă©tait de -1,54%, soit plus basse que celle des grandes caisses de pension avec des actifs sous gestion de plus d'un milliard de francs Ă  -1,42%. Avec une moyenne de 0,21, le ratio de Sharpe (au cours des 36 derniers mois) Ă©tait infĂ©rieur Ă  celui du mois prĂ©cĂ©dent (0,34).
  • La performance moyenne des classes d'actifs a Ă©tĂ© majoritairement nĂ©gative en mars. MesurĂ©es en francs suisses, les classes d'actifs se sont classĂ©es dans l'ordre dĂ©croissant comme suit: les infrastructures (0,61%), l'immobilier indirect (0,49%), l'immobilier direct (0,18%), le private equity (-0,65%), les obligations en CHF (-0,72%), les obligations en devises Ă©trangères (-1,16%), les hedge funds (-1,17%), les actions suisse (-2,13%) et les actions mondiales (-4,74%).
  • En mars, les marchĂ©s financiers ont Ă©tĂ© confrontĂ©s Ă  plusieurs revers, notamment les inquiĂ©tudes croissantes concernant la politique commerciale amĂ©ricaine, les mesures de rĂ©torsion tarifaires des principaux partenaires commerciaux des États-Unis, les risques accrus de stagflation ainsi que les incertitudes entourant la monĂ©tisation des technologies d'intelligence artificielle. Bien que les investisseurs aient anticipĂ© une hausse des droits de douane sous Trump 2.0, les mesures annoncĂ©es sont intervenues plus rapidement et se sont rĂ©vĂ©lĂ©es plus Ă©tendues que prĂ©vu. Dans ce contexte, les marchĂ©s actions mondiaux, et en particulier les actions amĂ©ricaines, ont nettement reculĂ© en mars.
  • En regardant vers l'avenir, les investisseurs devraient, selon le CIO, se prĂ©parer Ă  une pĂ©riode accrue de volatilitĂ© et d'incertitude en raison des droits de douane Ă©levĂ©s annoncĂ©s par le prĂ©sident amĂ©ricain Trump le 2 avril. En raison d'Ă©ventuelles mesures de reprĂ©sailles de la part des partenaires commerciaux, auxquelles Washington pourrait rĂ©pondre par de nouvelles annonces tarifaires, ainsi que d'une possible extension des droits de douane Ă  des produits jusqu'ici exemptĂ©s, les taux effectifs de droits de douane pourraient continuer Ă  augmenter Ă  court terme, renforçant ainsi le risque d'une rĂ©cession aux États-Unis. En raison de droits de douane plus Ă©levĂ©s et d'une croissance plus faible, les bĂ©nĂ©fices des entreprises amĂ©ricaines pourraient ĂŞtre sous pression. Cela risque de peser sur les marchĂ©s actions mondiaux, et en particulier sur les actions amĂ©ricaines. Le CIO s'attend toutefois Ă  ce que le taux effectif des droits de douane diminue progressivement au cours des trois Ă  six prochains mois, Ă  mesure que des nĂ©gociations bilatĂ©rales seront engagĂ©es et que la pression politique interne sur Donald Trump augmentera. Cela impliquerait nĂ©anmoins une croissance temporairement nettement plus faible aux États-Unis et dans le monde, ainsi qu'une volatilitĂ© prolongĂ©e sur les marchĂ©s.
Bild: unsplash.com, Siyan Ren

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Enquête auprès des caisses de pension

À l’été 2022, nous avons interrogé 50 caisses de pension sur les thèmes de l’investissement durable, les investissements alternatifs, la gestion des risques et la situation actuelle des taux d’intérêt. Vous trouvez les résultats de l’enquête ici.

Informations mensuelles sur la performance

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Performance en fonction de la taille 1)

Moyenne mensuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

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Moyenne annuelle, équipondérée, après déduction des frais, en %

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Cumulée depuis janvier 2006, équipondérée, après déduction des frais, en %

Le graphique montre la performance cumulée en pourcentage pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension depuis 2006.

1) La performance des derniers mois peut changer rétroactivement, si de nouveaux chiffres sont disponibles. Les moyennes sont calculées de manière géométrique.

Distribution de performances

Mois en cours, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour le mois en cours pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension.

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Indicateurs de risque-rendement historiques

Moyenne des 36 derniers mois, équipondérée, après déduction des frais, en % (excepté Ratio de Sharpe)

Le nuage de points montre le ratio risque-rendement pour trois groupes de taille et toutes les caisses de pension dans l’échantillon sur les 36 derniers mois.

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Rendements par classe d’actifs 2)

Moyenne mensuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

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Moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

stärkste Performance pro Jahr

schwächste Performance pro Jahr

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Mois en cours, toutes les CP, après déduction des frais, en points de pourcentage / en pourcent

La boîte à moustache montre l’étendue (entre le maximum et le minimum) de performance ainsi que la médiane et les 1er et 3e quartiles pour les plus grandes classes d’actifs.

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2) La conversion en CHF des résultats relatifs lors de la mesure mensuelle de la performance a une influence sur cette dernière. De plus, les chiffres de la performance peuvent être corrigés rétroactivement pendant plusieurs mois. En particulier, les chiffres de la performance des classes d’actifs alternatifs sont influencés par les fluctuations des taux de change et sont sujets à des corrections des chiffres de la performance.

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Structures de placement 3)

Par classe d'actifs, mois courrant, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’histogramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension pour le mois en cours.

Par classe d'actifs, changement par rapport au mois précédent, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en points de pourcentage

L’organigramme montre l’évolution de la répartition moyenne des classes d’actifs pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours par rapport au mois précédent.

Par classe d'actifs, situation à la fin de l'année et mois courrant, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par pays, moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’histogramme cumulatif montre la répartition moyenne des investissements par zone géographique pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par devise, moyenne annuelle, toutes les CP, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des investissements par devise pour toutes les caisses de pension par année depuis 2010.

Par score de durabilité pour les actions et les obligations, toutes les CP, mois en cours, pondération en fonction de la fortune gérée, après déduction des frais, en %

L’organigramme cumulatif montre la répartition moyenne des classes d’actifs selon le score SI pour trois groupes de taille et pour l’ensemble des caisses de pension, pour le mois en cours.

3) La catĂ©gorie Autres comprend aussi les placements non attribuables car ceux-ci sont investis dans des fonds de fonds. A cause des investissements rĂ©alisĂ©s Ă  travers des fonds, la couverture de change et donc l'exposition aux obligations Ă©trangères ne peut pas ĂŞtre clairement attribuĂ©e. La notation de durabilitĂ© est basĂ©e sur les critères de notation Ă۶ąĘÓƵ CIO. 8–10 = meilleure notation, 0–2 = pire notation, NR – non Ă©valuĂ© (les placements qui ne peuvent pas ĂŞtre dĂ©terminĂ©s). Les intervalles de l’échelle d’évaluation n’incluent pas le plus grand nombre, c’est-Ă -dire 0–2 = 0–1,99.

Source: Ă۶ąĘÓƵ

Ce document (y compris les prĂ©visions, valeurs, indices et montant qu’il contient («Valeurs»)) ne peut en aucun cas ĂŞtre utilisĂ© aux fins suivantes: (i) valorisation ou comptabilisation; (ii) dĂ©termination de montants dus ou exigibles, de prix ou de la valeur d’un instrument financier ou d’un contrat financier; ou (iii) mesure de la performance d’un instrument financier quelconque, notamment, mais sans pour autant s’y limiter, Ă  des fins de suivi du rendement ou de la performance d’une ou plusieurs valeurs, de dĂ©termination de l’allocation d’actifs d’un portefeuille, ou d’évaluation de commissions. Dès lors que vous avez reçu ce document et pris connaissance des informations qu’il contient, il sera considĂ©rĂ© que vous garantissez Ă  Ă۶ąĘÓƵ que vous n’utiliserez pas ledit document ni lesdites informations Ă  l’une quelconque des fins susmentionnĂ©es.

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