现时的经济模型可能快将包括气候模式。一位诺贝尔得经济学奖得主分享了他新创的气候经济模型，并说明如何修订投资策略，从而增强影响力，不仅仅是绩效。
世界不斷轉變，投資策略亦然。不管是環境、社會和治理因素（通常稱為 ESG）還是可持續及影響力投資，投資價值都不再單單講求回報。醫療保健、教育和氣候變化等領域的投資造福社會，並改寫了衡量成功和增長的傳統標準。經濟學家、各國央行和決策者都在探索這個包含風險與回報的新局面。
构建新的气候经济模式
构建新的气候经济模式
2003 年諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·恩格爾（Robert Engle）就是憑著時變波動性分析經濟時間序列獲得此殊榮。各項成就讓他在事業上平步青雲，現時擔當多個職位，包括紐約大學商學院（Stern NYU）的 The Volatility and Risk Institute 的聯席院長。研究院是跨領域研究中心，研究和分析金融與非金融風險。研究院專門針對各種新興風險，包括氣候風險、地緣政治風險、網絡風險、金融風險和近期的疫症風險。
恩格尔表示：「研究院非常关注任何我们认為对金融投资者和市民现时和将来会面临的风险。气候风险是我们非常关注的风险之一。这种风险相对较新，但影响力庞大，我们非常忧虑的正是这点。」
据恩格尔表示，风险通常有两种。实体风险包括风暴、乾旱、天气酷热等。第二种风险则是转型风险，就是我们试图藉着低碳经济等措施减低气候影响时我们承担的风险。
气候风险相对新但影响力庞大，我们非常忧虑的正是这点。
恩格尔表示：「转型风险会影响产业，因此我们可以為其好好地建立模型去分析。有些公司和产业受转型风险的影响较大，於是其中一项我们做的是制定多项因素说明哪类资产的价格可能受气候变化的影响较大。」
他续称：「其中一项因素取决於华尔街产出的公眾开放式基金。这视乎各种不同的贰厂骋準则，也视乎对可持续性的不同想法。问题是这些基金投资组合之中有哪些对气候变化的作用最大?」
然后，研究院通过查看哪些将具有绿色特徵的基金来构建投资组合，即当出现新的气候资讯时，哪些基金会涨价并获得回报。
他说：「如果投资者想对冲人人都认為会出现的气候变化，他们可考虑如何将资金投放在气候行动。我们认為这有利於投资者，亦有利於规管当局，原因是这方法同样适用於银行。」
我们对构建经济体模型经验丰富，不过这些模型无一纳入气温、降雨、降水、海水水位或气候等数据。
借助数据和理论
借助数据和理论
对恩格尔和他的同事来说，第一步也是最重要的一步是搜集各种数据集。不过，由於气候数据不适用於现有模型，他们几乎要由零开始。為正确衡量和评估气候风险，必须创立新架构和採用新的分析工具，以确定哪个产业可能受最大影响和这种风险如何影响消费者和投资者的行為。
恩格尔说：「我们对构建经济体模型经验丰富。这些模型无一纳入气温、降雨、降水、海水水位或气候等数据。」
虽然我们可以从物理学和地球科学了解地球的整体行為，但经济学家无法凭此作出準确预测。另外亦没有任何相关统计数字，换言之必须依赖理论，因此这类风险模型的理论架构很复杂。
他表示：「科学还有不少未知，因此经济学要参照科学预测以推断将会出现的损害。当然，此做法的困难之一是要推断从未发生过的事情。凭此构建模型的计量经济学非常富挑战性。」
研究院根据研究认為，温室气体排放量最高的化石燃料业会受到最大影响。不过，他们不知道化石燃料业能否迎合更多可再生能源，亦不知道这些产业会否将高价格转嫁给客户或以低价格转让其供应商。恩格尔承认基於这些变数，气候变化的成本很大程度上取决於你採用哪种模型和你如何看待它。
他表示：「假如你减碳，将涉及不少实际上谁会首当其衝的问题。势必出现的调整是各个经济层面会以最具效益的方式使用资源。这正是经济学家往往支持徵收碳税的理由之一，因為碳税可让经济找出最便宜的减碳方法。」
现实中的影响
现实中的影响
恩格尔表示这些经济模式当然并非单单针对金融业，原因是任何公司股份持有人都对该公司的未来享有既得利益，这是某些公司的股价今天受到影响的理由之一。
恩格尔表示：「构建对冲投资组合时，你可能想持有较少受气候风险影响的公司和多持有不受气候风险影响或实际上业务模型已备有气候风险解决方案的公司。气候对冲就是指这类投资组合。一般而言，对冲投资组合确实产生一点成本。但当气候影响坏过市场预期，而我们认為市场定价届时未足以反映，已為气候变化作準备的公司则会升值，因此你的对冲投资组合亦会升值。」
不单止股市和投资组合经理会解读这些新模型和风险评估，各国央行亦会相应修订策略，更有力支持绿色政策、将气候变化跟货币政策掛钩，以及协助预防未来出现金融危机。
恩格尔表示：「很多央行都担心，假如气候变化真的发生，银行的持仓、借贷和资产会否受影响?规管当局会希望确保所规管的银行不持有受气候变化严重影响的资产。我们都在进行研究，试图找出最佳方法来评估银行受这类风险影响的程度。」
可是研究和新模型的影响力仅限於此，因此恩格尔希望各种政治推动力可带来更多行动，以更有效地避免气候变化的潜在危机。
他说：「计划是一件事。执行又是另一件事。」