Question 1

Implementación gradual

Accepted Answer

Vemos las acciones estadounidenses como atractivas y señalamos que los períodos de tensión en el mercado han históricamente recompensado a aquellos inversionistas que se mantienen diversificados a largo plazo.
Al mismo tiempo, invertir en tiempos de volatilidad puede ser un reto, ya que los riesgos de sincronización del mercado también pueden ser mayores.
Una forma de mitigar los riesgos de entrada al mercado es mediante el uso de una estrategia de implementación gradual.
Desde 1945, la introducción gradual a una cartera equilibrada 60/40 a lo largo de 12 meses ha superado al efectivo en aproximadamente el 74% de los períodos de un año y el 83% de los períodos de tres años. Cuando se inicia después de una caída del mercado de más del 10%, esta estrategia superó al efectivo en el 82% de los períodos de un año y en el 94% de los períodos de tres años.

Question 2

Preservación de capital

Accepted Answer

Para los inversionistas incómodos con la volatilidad, pero que buscan posicionarse para obtener ganancias futuras, las estrategias de preservación de capital pueden ofrecer una solución.
Estos enfoques combinan la inversión en bonos cupón cero con opciones de compra, ofreciendo exposición a los repuntes del mercado accionario mientras se limitan las posibles pérdidas.
Estos instrumentos pueden ser adaptados a la tolerancia al riesgo, eligiendo entre la preservación total de capital o la aceptación de un riesgo limitado a la baja para una mayor participación en las ganancias potenciales.

Question 3

Oro

Accepted Answer

El precio del oro enfrentó cierta presión después del "Día de la Liberación" debido al desapalancamiento de los inversionistas, pero reanudó su trayectoria alcista cotizando a un máximo histórico por encima de los 3.200 dólares por onza el 11 de abril.
Creemos que los precios del oro seguirán estando bien respaldados por el incierto contexto comercial y geopolítico, así como por la posibilidad de recortes de tasas más rápidos por parte de la Reserva Federal, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento.
También confiamos que el oro seguirá ofreciendo beneficios de diversificación de la cartera, especialmente en escenarios adversos. En nuestro escenario base, vemos el oro alcanzando los 3.500 USD/onza.

Question 4

Bonos de calidad

Accepted Answer

El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a diez años se sitúa en 4,47%, en comparación a nuestro objetivo de fin de año del 4,0%.
Este repunte anticipado de los bonos debería ofrecer un respetable potencial de rentabilidad total y beneficios de diversificación para las carteras.
En un escenario bajista, esperaríamos que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeran al 2,5%, ofreciendo ganancias de capital potencialmente significativas.

Question 5

Fondos de cobertura

Accepted Answer

Al adaptarse dinámicamente a los cambios macroeconómicos, las estrategias de los fondos de cobertura —como la macro discrecional, la neutral en el mercado de renta variable, la de valor relativo selecto o la multiestrategia— pueden proteger a las carteras en mercados volátiles y a la baja, ayudándolos a prosperar en medio de un entorno macroeconómico que cambia rápidamente.

Question 6

Desarrollos arancelarios

Accepted Answer

Los anuncios arancelarios del presidente Trump el 2 de abril en el "Día de la Liberación" fueron más severos de lo esperado, seguidos por una escalada entre Estados Unidos y China que resultó en un aumento de los aranceles sobre las importaciones de China para 145%.
Sin embargo, la confianza del mercado se vio impulsada después de que Trump anunció una pausa de 90 días en los aranceles "recíprocos" para otros países el 9 de abril.
La administración estadounidense también anunció una exención temporal para teléfonos inteligentes, computadoras portátiles y chips de memoria, entre otros productos tecnológicos.

Question 7

Enfrentando tensiones del mercado

Accepted Answer

La disposición que ha demostrado la administración Trump de cambiar su postura delante de las turbulencias del mercado indica cierta sensibilidad a las tensiones, apuntando a la existencia de una "opción de venta de Trump".

Question 8

Riesgos con China

Accepted Answer

Es probable que los importantes aranceles a China causen desafíos económicos si siguen vigentes.
Sin embargo, si bien persisten los riesgos a la baja, creemos que el riesgo de una recesión económica más grave ahora es más limitado. Hemos elevado nuestro precio objetivo del S&P 500 a 4.500 (que consideramos más alineado con una recesión "normal").

Question 9

Contraataque de Pekín

Accepted Answer

Aunque la administración Trump detuvo la mayor parte de los nuevos aranceles, los aranceles sobre las importaciones chinas aumentaron.
Pekín contraatacó con aranceles adicionales a los productos estadounidenses hasta el 125%. Esto equivale a un virtual embargo comercial entre las dos economías más grandes del mundo, aunque parece que las exportaciones de productos electrónicos de China pueden estar exentas de aranceles prohibitivos.

Question 10

Expectativas de inversionistas

Accepted Answer

Los inversionistas estarán ansiosos por recibir señales de que esta confrontación económicamente dañina puede mitigarse.
En nuestro escenario base, proyectamos que los aranceles elevados entre las dos naciones no se mantendrán, y esperamos que la tasa arancelaria efectiva de EE. UU. sobre China vuelva a caer a alrededor del 34%. Cualquier avance en esta dirección en las próximas semanas probablemente daría un impulso significativo a la confianza del mercado.

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