Q: Universos de investimento

Neste relatório, descrevemos como nós, do �۶���Ƶ Global Wealth Management Chief Investment Office (CIO), avaliamos os atributos de sustentabilidade de ações e títulos individuais para determinar universos de investimento para carteiras de investimento sustentável . Enfatizamos que essa avaliação representa o primeiro estágio da construção do universo e ainda deve ser complementada pela análise de baixo para cima de instrumentos individuais. Em nossa opinião, determinadas estratégias de investimento sustentável se prestam melhor à implementação por meio de veículos agrupados, em vez de investimentos diretos em títulos. Por exemplo, as estratégias de engajamento se apoiam nas atividades de administração do gestor do fundo. Em algumas jurisdições, os órgãos regulatórios podem ter definições específicas do que constitui um instrumento de investimento sustentável. Nesse caso, os gestores de carteiras e os investidores devem introduzir critérios de triagem relevantes para a regulamentação, além da metodologia do CIO descrita nas próximas páginas. Não recomendamos o uso de definições regulatórias como triagem autônoma, pois elas podem não refletir totalmente a intenção de sustentabilidade do investimento. Além disso, apesar do rápido desenvolvimento nos últimos anos, as regulamentações de investimento sustentável continuam sendo um trabalho em andamento. Portanto, manter o foco na intenção de investimento pode ajudar os investidores a gerenciar as regulamentações em evolução.

Q: Universos de investimento

Neste relatório, descrevemos como nós, do �۶���Ƶ Global Wealth Management Chief Investment Office (CIO), avaliamos os atributos de sustentabilidade de ações e títulos individuais para determinar universos de investimento para carteiras de investimento sustentável . Enfatizamos que essa avaliação representa o primeiro estágio da construção do universo e ainda deve ser complementada pela análise de baixo para cima de instrumentos individuais. Em nossa opinião, determinadas estratégias de investimento sustentável se prestam melhor à implementação por meio de veículos agrupados, em vez de investimentos diretos em títulos. Por exemplo, as estratégias de engajamento se apoiam nas atividades de administração do gestor do fundo. Em algumas jurisdições, os órgãos regulatórios podem ter definições específicas do que constitui um instrumento de investimento sustentável. Nesse caso, os gestores de carteiras e os investidores devem introduzir critérios de triagem relevantes para a regulamentação, além da metodologia do CIO descrita nas próximas páginas. Não recomendamos o uso de definições regulatórias como triagem autônoma, pois elas podem não refletir totalmente a intenção de sustentabilidade do investimento. Além disso, apesar do rápido desenvolvimento nos últimos anos, as regulamentações de investimento sustentável continuam sendo um trabalho em andamento. Portanto, manter o foco na intenção de investimento pode ajudar os investidores a gerenciar as regulamentações em evolução.

Question 1

Investimento sustentável

Accepted Answer

O investimento sustentável não é uma classe de ativos própria, mas uma abordagem de investimento que pode ser aplicada em uma variedade de classes de ativos, desde ações e títulos cotados em bolsa até hedge funds, investimentos em mercados privados e soluções estruturadas especializadas.
Os investidores devem investir de forma sustentável em um contexto de carteira, tendo em vista o risco, o retorno e a diversificação, além de abordar os objetivos relacionados à sustentabilidade.
O Comitê de Alocação de Ativos do CIO desenvolveu uma alocação de ativos estratégicos sustentáveis (SAA) dedicada que reúne uma variedade de estratégias diversificadas de investimento sustentável em ações cotadas, títulos e (quando aplicável) hedge funds. Uma carteira de ativos cruzados seguindo o SI SAA pode ser complementado com alocações em mercados privados, se os investidores estiverem dispostos (e forem capazes) de assumir o risco de liquidez.

Question 2

Potencial de impacto

Accepted Answer

Embora muitos investidores optem por acessar investimentos sustentáveis por meio de fundos, outros podem preferir investir diretamente em ações e títulos individuais. Em nossa opinião, investir em uma cesta de tais investimentos diretos com a intenção clara de sinalizar ao mercado que há uma preferência pela sustentabilidade também constituiria uma abordagem confiável para o investimento sustentável.
Do ponto de vista da sustentabilidade, se um número suficiente de investidores sinalizar suas preferências de forma consistente, isso poderá apoiar positivamente o desenvolvimento de mais regulamentações e ecossistemas, ou melhorar, no longo prazo, o custo do capital para empresas com forte desempenho em sustentabilidade.
Essa intenção de sinalização é demonstrada por meio do desenvolvimento, da manutenção e do monitoramento de um conjunto claro de critérios de investimento relacionados à sustentabilidade no nível da carteira, de forma semelhante a como um gestor de fundos desenvolveria sistematicamente um universo de investimento para estratégias de investimento sustentável. No entanto, ressaltamos que investir por essa via, em vez de fundos, pode significar a perda de oportunidades de administração e engajamento.
Os critérios para a seleção de instrumentos variariam de acordo com o que o investidor pretende alcançar — por exemplo, demonstrar preferência por temas-chave de sustentabilidade ou por uma forte gestão de questões amplas de sustentabilidade; bem como pelo instrumento — por exemplo, títulos privados simples versus instrumentos com uso específico de recursos, como títulos verdes e sociais. Esse objetivo deve ser definido no nível da carteira, o que resultará em uma seleção de ações ou títulos qualificados para investimento.

Question 3

Universos de investimento

Accepted Answer

Neste relatório, descrevemos como nós, do �۶��Ƶ Global Wealth Management Chief Investment Office (CIO), avaliamos os atributos de sustentabilidade de ações e títulos individuais para determinar universos de investimento para carteiras de investimento sustentável. Enfatizamos que essa avaliação representa o primeiro estágio da construção do universo e ainda deve ser complementada pela análise de baixo para cima de instrumentos individuais.
Em nossa opinião, determinadas estratégias de investimento sustentável se prestam melhor à implementação por meio de veículos agrupados, em vez de investimentos diretos em títulos. Por exemplo, as estratégias de engajamento se apoiam nas atividades de administração do gestor do fundo.
Em algumas jurisdições, os órgãos regulatórios podem ter definições específicas do que constitui um instrumento de investimento sustentável. Nesse caso, os gestores de carteiras e os investidores devem introduzir critérios de triagem relevantes para a regulamentação, além da metodologia do CIO descrita nas próximas páginas.
Não recomendamos o uso de definições regulatórias como triagem autônoma, pois elas podem não refletir totalmente a intenção de sustentabilidade do investimento. Além disso, apesar do rápido desenvolvimento nos últimos anos, as regulamentações de investimento sustentável continuam sendo um trabalho em andamento. Portanto, manter o foco na intenção de investimento pode ajudar os investidores a gerenciar as regulamentações em evolução.

Question 4

Dados e pontuações

Accepted Answer

Não existe uma abordagem universalmente aceita para avaliar o desempenho da sustentabilidade corporativa, principalmente porque ser "sustentável" é um espectro, não uma avaliação ou estado binário.
As questões de sustentabilidade são muitas e variadas, afetando empresas, pessoas e regiões em diferentes graus, e mudam com o tempo. Muitos critérios se baseiam em dados de sustentabilidade em uma variedade de questões ambientais, sociais e de governança (ESG). Os dados de sustentabilidade são imperfeitos e estão em constante evolução, e podem mostrar um viés em relação às empresas maiores e aos mercados desenvolvidos, onde os dados estão mais amplamente disponíveis.
A obtenção de dados de vários fornecedores especializados de primeira linha resulta em avaliações de maior qualidade e mais confiáveis, em nossa opinião, pressupondo uma governança robusta que garanta a consistência e evite a escolha seletiva. A obtenção de dados subjacentes de várias fontes também nos permite aprimorar a qualidade dos insights ao longo do tempo, à medida que outras questões de ESG se tornam relevantes.
Portanto, usamos nossas pontuações de sustentabilidade do CIO para emissores em nossa estrutura, juntamente com dados brutos de nossos provedores de dados subjacentes. Acreditamos que os investidores devem sempre usar os dados e as pontuações de sustentabilidade em conjunto com a análise fundamentalista de investimentos para desenvolver carteiras que trabalhem em prol de objetivos financeiros e de sustentabilidade. As pontuações de sustentabilidade são um ponto de partida, não uma conclusão.

Question 5

Investimento sustentável

Accepted Answer

O investimento sustentável não é uma classe de ativos própria, mas uma abordagem de investimento que pode ser aplicada em uma variedade de classes de ativos, desde ações e títulos cotados em bolsa até hedge funds, investimentos em mercados privados e soluções estruturadas especializadas.
Os investidores devem investir de forma sustentável em um contexto de carteira, tendo em vista o risco, o retorno e a diversificação, além de abordar os objetivos relacionados à sustentabilidade.
O Comitê de Alocação de Ativos do CIO desenvolveu uma alocação de ativos estratégicos sustentáveis (SAA) dedicada que reúne uma variedade de estratégias diversificadas de investimento sustentável em ações cotadas, títulos e (quando aplicável) hedge funds. Uma carteira de ativos cruzados seguindo o SI SAA pode ser complementado com alocações em mercados privados, se os investidores estiverem dispostos (e forem capazes) de assumir o risco de liquidez.

Question 6

Potencial de impacto

Accepted Answer

Embora muitos investidores optem por acessar investimentos sustentáveis por meio de fundos, outros podem preferir investir diretamente em ações e títulos individuais. Em nossa opinião, investir em uma cesta de tais investimentos diretos com a intenção clara de sinalizar ao mercado que há uma preferência pela sustentabilidade também constituiria uma abordagem confiável para o investimento sustentável.
Do ponto de vista da sustentabilidade, se um número suficiente de investidores sinalizar suas preferências de forma consistente, isso poderá apoiar positivamente o desenvolvimento de mais regulamentações e ecossistemas, ou melhorar, no longo prazo, o custo do capital para empresas com forte desempenho em sustentabilidade.
Essa intenção de sinalização é demonstrada por meio do desenvolvimento, da manutenção e do monitoramento de um conjunto claro de critérios de investimento relacionados à sustentabilidade no nível da carteira, de forma semelhante a como um gestor de fundos desenvolveria sistematicamente um universo de investimento para estratégias de investimento sustentável. No entanto, ressaltamos que investir por essa via, em vez de fundos, pode significar a perda de oportunidades de administração e engajamento.
Os critérios para a seleção de instrumentos variariam de acordo com o que o investidor pretende alcançar — por exemplo, demonstrar preferência por temas-chave de sustentabilidade ou por uma forte gestão de questões amplas de sustentabilidade; bem como pelo instrumento — por exemplo, títulos privados simples versus instrumentos com uso específico de recursos, como títulos verdes e sociais. Esse objetivo deve ser definido no nível da carteira, o que resultará em uma seleção de ações ou títulos qualificados para investimento.

Question 7

Universos de investimento

Accepted Answer

Neste relatório, descrevemos como nós, do �۶��Ƶ Global Wealth Management Chief Investment Office (CIO), avaliamos os atributos de sustentabilidade de ações e títulos individuais para determinar universos de investimento para carteiras de investimento sustentável. Enfatizamos que essa avaliação representa o primeiro estágio da construção do universo e ainda deve ser complementada pela análise de baixo para cima de instrumentos individuais.
Em nossa opinião, determinadas estratégias de investimento sustentável se prestam melhor à implementação por meio de veículos agrupados, em vez de investimentos diretos em títulos. Por exemplo, as estratégias de engajamento se apoiam nas atividades de administração do gestor do fundo.
Em algumas jurisdições, os órgãos regulatórios podem ter definições específicas do que constitui um instrumento de investimento sustentável. Nesse caso, os gestores de carteiras e os investidores devem introduzir critérios de triagem relevantes para a regulamentação, além da metodologia do CIO descrita nas próximas páginas.
Não recomendamos o uso de definições regulatórias como triagem autônoma, pois elas podem não refletir totalmente a intenção de sustentabilidade do investimento. Além disso, apesar do rápido desenvolvimento nos últimos anos, as regulamentações de investimento sustentável continuam sendo um trabalho em andamento. Portanto, manter o foco na intenção de investimento pode ajudar os investidores a gerenciar as regulamentações em evolução.

Question 8

Dados e pontuações

Accepted Answer

Não existe uma abordagem universalmente aceita para avaliar o desempenho da sustentabilidade corporativa, principalmente porque ser "sustentável" é um espectro, não uma avaliação ou estado binário.
As questões de sustentabilidade são muitas e variadas, afetando empresas, pessoas e regiões em diferentes graus, e mudam com o tempo. Muitos critérios se baseiam em dados de sustentabilidade em uma variedade de questões ambientais, sociais e de governança (ESG). Os dados de sustentabilidade são imperfeitos e estão em constante evolução, e podem mostrar um viés em relação às empresas maiores e aos mercados desenvolvidos, onde os dados estão mais amplamente disponíveis.
A obtenção de dados de vários fornecedores especializados de primeira linha resulta em avaliações de maior qualidade e mais confiáveis, em nossa opinião, pressupondo uma governança robusta que garanta a consistência e evite a escolha seletiva. A obtenção de dados subjacentes de várias fontes também nos permite aprimorar a qualidade dos insights ao longo do tempo, à medida que outras questões de ESG se tornam relevantes.
Portanto, usamos nossas pontuações de sustentabilidade do CIO para emissores em nossa estrutura, juntamente com dados brutos de nossos provedores de dados subjacentes. Acreditamos que os investidores devem sempre usar os dados e as pontuações de sustentabilidade em conjunto com a análise fundamentalista de investimentos para desenvolver carteiras que trabalhem em prol de objetivos financeiros e de sustentabilidade. As pontuações de sustentabilidade são um ponto de partida, não uma conclusão.

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