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Dans le cadre d’une stratégie de placement à long terme, il est important de prendre en main son portefeuille et sa diversification. Les actions et les obligations peuvent être complétées par un placement alternatif. Découvrez-en plus en lisant «Les placements alternatifs, c’est quoi en fait?».

Les hedge funds comptent parmi ces placements alternatifs. Ils se donnent pour objectif d’exploiter les chances de rendement de différentes catégories de placement. Nous vous expliquons ci-dessous ce que sont les hedge funds et vous montrons quels sont les risques et les opportunités à tirer de ce type de placement.

Ils font partie des instruments de placement les plus complexes. Leur objectif est de générer des rendements peu importe l’orientation des marchés financiers. Malgré leur nom de «fonds», les hedge funds n’ont pas grand-chose à voir avec les fonds de placement traditionnels. La seule chose en commun repose dans la délégation de la gestion du fonds de l’investisseur ou de l’investisseuse à un gestionnaire. Cette personne se charge de la gestion active des placements et du risque, dans le cas d’un hedge fund.

Au contraire des placements traditionnels, le gestionnaire de fonds dans un hedge fund dispose d’une multitude de stratégies et d’instruments financiers. En fonction de la stratégie de placement, il vise les rendements dans une ou plusieurs catégories de placement: actions, matières premières ou monnaies par exemple. Les instruments non conventionnels comme les titres liés à l’assurance sont aussi possibles. L’approche axée sur la diversification et la flexibilité essaie de réduire les grosses pertes de capitaux et de compenser les situations de marchés défavorables.

Au contraire des fonds «normaux», les hedge funds peuvent aussi à réaliser des ventes à découvert. Ces opérations consistent à vendre par exemple des options ou des titres qu’on ne possède pas mais qui sont empruntées à un propriétaire pour la transaction. Le vendeur (à découvert) cherche à racheter plus tard les titres à un prix plus bas et les rendre à son propriétaire. Son bénéfice vient de la différence de prix. Il s’agit d’un exemple de méthode pour profiter d’une baisse des cours.

Par rapport aux fonds de placement traditionnels, les hedge funds sont soumis à une réglementation bien moins stricte. Cela permet un mandat de placement plus flexible et de pouvoir investir non seulement au sein d’une seule catégorie mais aussi dans plusieurs catégories de placement ainsi qu’utiliser une multitude d’instruments financiers comme la vente à découvert ou les dérivés. Le manque de réglementation forte et le recours massif à l’endettement pour leur financement sont les raisons principales derrière l’image en partie négative qu’ont les hedge funds.

Les gestionnaires de fonds peuvent adopter des stratégies radicalement différentes. En général, elles se répartissent entre quatre groupes. Les approches se distinguent au niveau des catégories de placement, du montant d’investissement et des rendements visés.

Equity hedge (stratégie «long-short»)

Il s’agit de la stratégie la plus suivie. Le gestionnaire de fonds investit dans des actions de différentes entreprises. Il spécule sur l’évolution de leur cours futur. Les placements estimés comme sous-évalués sont conservés (position longue) et ceux comme surévalués sont vendus (position courte). Une majorité des hedge funds se concentre sur les positions courtes et ainsi sur les ventes à découvert décrites plus haut.

Stratégie événementielle

Avec cette stratégie, un ou plusieurs marchés sont observés de près et la survenue d’événements particuliers est exploitée comme opportunité d’investissement. Les fonds spéculent sur les acquisitions, fusions, faillites ou redressement d’entreprises à assainir. L’objectif est d’évaluer les erreurs d’estimation potentielles et d’en tirer un profit.

Stratégie en valeur relative

Ici, le gestionnaire tire parti des différences de prix et de cours d’un titre sur différents marchés, afin d’en acheter sur des marchés où il est bas pour le revendre sur un autre marché où il est haut, et de faire du profit avec la différence.

Stratégie global macro

Le gestionnaire observe les marchés et leur évolution dans une perspective macro-économique. Il chercher à évaluer les dynamiques et des opportunités sur les marchés des actions, des obligations, des monnaies et des matières premières et ainsi à exploiter les possibilités de rendement potentielles.

Comme mentionné plus haut, il faut fournir un capital de départ conséquent pour se lancer dans les hedge funds. C’est pourquoi, comme investissement direct, ils sont surtout adaptés aux investisseurs institutionnels. Leur complexité limite aussi leur accès aux investisseuses chevronnées avec un vaste savoir en investissement.

Les fonds de fonds de placement sont une variante des hedge funds. Il s’agit de fonds comprenant plusieurs hedge funds. La diversification dans des stratégies et catégories d’investissement permet de mieux répartir le risque.

L’investissement dans les hedge funds est plus facile pour une diversification de portefeuille dans le cadre d’un mandat de gestion de fortune. La répartition optimale de l’ensemble du portefeuille dépend de la stratégie choisie et est gérée par le gestionnaire de portefeuille.