Perspectives des march茅s des actions au T3

Cinq graphiques sur les principaux facteurs qui portent les march茅s des actions

Investissements actifs聽鈥� Actions 26 juil. 2023 4 minutes de lecture
Max Anderl
Head of Concentrated Alpha Equity

Faits marquants

  1. Les march茅s des actions internationaux d茅fient les principaux indicateurs 茅conomiques
  2. L'expansion du ratio PER 脿 un an a tir茅 le S&P 500 脿 la hausse, m锚me si les analystes ont revu les pr茅visions de b茅n茅fices 脿 la baisse
  3. Un march茅 茅troit, soutenu par l'intelligence artificielle, a port茅 la performance du march茅 des actions am茅ricaines depuis le d茅but de l'ann茅e
  4. Les enqu锚tes sur la confiance des investisseurs sugg猫rent que ceux-ci ont adopt茅 une vision plus haussi猫re

Les efforts des banques centrales visant 脿 contenir l鈥檌nflation sont r茅trogrades et ravivent les craintes d鈥檜ne r茅cession

Indice Manufacturing Purchasing Manager's Index (PMI)

Graphique lin茅aire montrant l鈥檌ndice des directeurs d鈥檃chat (IPM) du secteur manufacturier. Le graphique lin茅aire montre deux lignes : Global et Eurozone.
Source : FactSet, au 31 mai 2023.

Ce graphique montre l'茅volution de l'indice Manufacturing Purchasing Manager's Index (IPM) de mai 2017 脿 mai 2023 La valeur du PMI d茅passe 50 depuis mai 2017, sugg茅rant une expansion du secteur manufacturier. Sa valeur a cependant commenc茅 脿 baisser 脿 partir de la fin 2017 et est rest茅e relativement stable 脿 50, sugg茅rant que le secteur manufacturier n'茅tait ni en expansion ni en contraction. D茅but 2020, la valeur du PMI a significativement chut茅 dans le monde entier et dans la zone euro. Le secteur manufacturier de la zone euro a beaucoup plus souffert sur le secteur manufacturier 脿 l'茅chelle mondiale, le PMI atteignant sa plus faible valeur vers avril 2020. Toutefois, 脿 partir de novembre 2020, les valeurs du PMI 脿 l'茅chelle mondiale et dans la zone euro ont d茅pass茅 50 et continu茅 d'augmenter jusqu'au pic du secteur manufacturier en mai 2021, la valeur du PMI de la zone euro 茅tant nettement sup茅rieur 脿 la valeur du PMI 脿 l'茅chelle mondiale. Depuis mai 2021, les valeurs de PMI dans le monde et dans la zone euro ont diminu茅 et sont inf茅rieures 脿 50 depuis mai 2023.

Les valorisations des actions augmentent malgr茅 l'affaiblissement des principaux indicateurs

Ratio PER 脿 12 mois Stoxx Europe 600 & S&P 500

Graphique lin茅aire montrant la valorisation des actions via le ratio cours/b茅n茅fice du STOXX Europe 600 et du S&P 500 pour les douze prochains mois.
Source : FactSet, au 30 juin 2023

Ce graphique montre la valorisation des actions selon les PER STOXX Europe 600 et S&P 500 脿 12 mois au cours des 10 derni猫res ann茅es. Malgr茅 les fluctuations constat茅es ces 10 derni猫res ann茅es et la baisse soudaine des valorisations pendant la pand茅mie de Covid-19, ce graphique montre une augmentation globale des valorisations des actions d猫s 2023.

Les analystes continuent de revoir les r茅sultats 脿 la baisse pour les actions am茅ricaines

PER S&P 500 estim茅 pour 2023

Graphique lin茅aire montrant le b茅n茅fice par action des soci茅t茅s du S&P500 de juin 2021 脿 juin 2023.
Source : Thomson Reuters Datastream, au 31 mai 2023.

Ce graphique lin茅aire montre les b茅n茅fices par action pour les soci茅t茅s du S&P 500 avec une 茅volution globale 脿 la baisse de la valeur.

Les titres du secteur de l'IA tirent les march茅s des actions 脿 la hausse

Indice de prix (rebas茅 au d茅but 2023)

Un graphique lin茅aire montrant l鈥檌ndice des prix (rebas茅 sur d茅but 2023) du S&P500 et du S&P500 hors actions d鈥橧A (intelligence artificielle).

BCA Research au 30 juin 2023. Les performances pass茅es ne pr茅jugent pas des r茅sultats futurs.

EXCLUT LES COURS DES ACTIONS SUIVANTES : NVIDIA CORP, ADVANCED MICRO DEVICE, MICRON TECHNOLOGY, MICROSOFT CORP, ORACLE CORP, SALESFORCE.COM, ACCENTURE CLASS A, ADOBE SYSTEMS INC, IBM, SERVICENOW, ARTISTA NETWORKS, DEERS & CO, TESLA MOTORS, AMAZON.COM, BOOKING HOLDINGS, EBAY, ETSY, ALPHABET 鈥楢鈥� (GOOGLE), ALPHABET 鈥楥鈥� (GOOGLE), META PLATFORMS A, ACTIVISION BLIZZARD, ET ELECTRONIC ARTS.

Ce graphique montre l'indice de prix (rebas茅 au d茅but 2023) pour le S&P 500 et le S&P 500 excluant les titres du secteur de l'IA. Depuis le d茅but de l'ann茅e 2023, la valeur de l'indice est plus 茅lev茅e en incluant les titres du secteur de l'IA. Depuis mars 2023, l'茅cart de valorisation entre la valeur de l'indice incluant l'IA et la valeur excluant l'IA est significatif. Les titres du secteur de l'IA tirent les march茅s des actions 脿 la hausse.

Les investisseurs ont adopt茅 une vision plus haussi猫re

Enqu锚te sur la confiance des investisseurs de l'AAII 鈥� Vision haussi猫re

Graphiques lin茅aires montrant les r茅sultats de l鈥檈nqu锚te de l鈥橝merican Association of Individual Investors sur le sentiment des investisseurs 脿 l鈥櫭ゞard du march茅 boursier, montrant une hausse
Source : Enqu锚te sur la confiance des investisseurs de l'AAII au 14 juin 2023.

Ces graphiques montrent les r茅sultats de l'enqu锚te sur la confiance des investisseurs men茅e par l'AAII. Les r茅sultats indiquent que les investisseurs ont dans l'ensemble adopt茅 une vision plus haussi猫re.

Enqu锚te sur la confiance des investisseurs de l'AAII 鈥� Vision baissi猫re

Graphiques lin茅aires montrant les r茅sultats de l鈥檈nqu锚te de l鈥橝merican Association of Individual Investors sur le sentiment des investisseurs 脿 l鈥櫭ゞard du march茅 boursier, montrant une baisse
Source : Enqu锚te sur la confiance des investisseurs de l'AAII au 14 juin 2023.

Ces graphiques montrent les r茅sultats de l'enqu锚te sur la confiance des investisseurs men茅e par l'AAII. Les r茅sultats indiquent que les investisseurs ont dans l'ensemble adopt茅 une vision plus baissi猫re.

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