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所有美国总统在任期开始时都会大胆承诺进行重大变革。然而，这次总统行政命令的数量、范围和速度，以及一些有别於传统的拟议政策引发了非同寻常的不确定性。
在此背景下，未能预测川普总统的言辞、意图或目标是一个重大风险。随着市场考虑一系列潜在的未来结果，波动性可能会上升。
同時，仍然很難分辨川普總統的談判策略和其真正的政策計畫。他的反對者和支持者都很容易被政治噪音所影響。我們認為，投资人堅持以數據為基礎，嘗試將言辭與現實、政治噪音與政策方向區分開來至關重要。
初步數據似乎並不支持關於移民、削減開支和外交政策的煽情新聞頭條。例如，儘管川普與烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）之間進行激烈的言辭交鋒，但美國仍在繼續與烏克蘭商討安全協議。
在新一期月報中，我們分享了對美國貿易、國內事務和外交政策最新發展的看法，這些發展在未來幾個月和幾年可能會對投资人產生什麼影響，以及如何部署投资組合。我們提出了最新的投资情景，以幫助投资人應對一系列的潛在結果，並以我們最新的投资觀點作結。
简而言之，我们注意到，在不确定性加剧之际，美国经济保持健康。到目前為止，我们认為，川普实施的政策措施不应对成长或通膨产生较大的直接影响。同时，础滨和电气化等主题的潜在成长也不应受到迄今為止宣佈的政策措施范围影响。川普政府在核心问题上强行促成变革或让步的做法可能会释放长期机会。
但在广泛领域内草率制定政策使得成长所面临的间接风险更难以忽视。随着政府停摆的风险上升和联邦机构即将在未来几週发佈关税报告，我们认為波动性可能会加剧。
為了應對未來幾個月的市場環境，我們建議保持投资，重點聚焦美國股票、AI和電力與資源，但同時對沖這些股票敞口以管理短期風險，並確保投资組合充分分散於優質債券、黃金和另類投资等資產。
更多資訊，請參閱最新一期月報《Part of the deal》，並在 此处观看关於这些主题的简短视频。
