Para calibrar el impacto de una segunda victoria de Trump en los activos de 惭茅虫颈肠辞, utilizamos la reacci贸n del mercado en 2016 como una aproximaci贸n para reflejar el entorno actual. Durante 2016, el peso mexicano tuvo un rendimiento inferior al resto de divisas de mercados emergentes en un 18% , la mayor parte de lo cual lo atribuimos a la victoria de Trump. Una parte de este bajo rendimiento se materializ贸 antes de las elecciones, pero el grueso se desencaden贸 tras la victoria de Trump. Sin embargo, el peso mexicano recuper贸 parcialmente algunas p茅rdidas al a帽o siguiente, ya que la relaci贸n entre EE. UU. y 惭茅虫颈肠辞 evolucion贸 mejor de lo que se tem铆a en un principio.

La reacci贸n fuertemente negativa del mercado reflejaba la creciente preocupaci贸n por los fundamentales de 惭茅虫颈肠辞, ya que Trump hab铆a apuntado a 惭茅虫颈肠辞 durante su campa帽a, amenazando con aranceles, renegociaciones comerciales e incluso con la confiscaci贸n de remesas. Los rendimientos del GBI EM de 惭茅虫颈肠辞 subieron alrededor de 125 puntos b谩sicos durante 2016 y gran parte del movimiento se produjo despu茅s de las elecciones estadounidenses. Sin embargo, despu茅s de 2017, la relaci贸n entre EE.UU. y 惭茅虫颈肠辞 evolucion贸 mejor de lo que se tem铆a, lo que contribuy贸 a cierta normalizaci贸n de los precios de los activos mexicanos.

Para calibrar el impacto de una segunda victoria de Trump en los activos de 惭茅虫颈肠辞, utilizamos la reacci贸n del mercado en 2016 como una aproximaci贸n para reflejar el entorno actual. Durante 2016, el peso mexicano tuvo un rendimiento inferior al resto de divisas de mercados emergentes en un 18% , la mayor parte de lo cual lo atribuimos a la victoria de Trump. Una parte de este bajo rendimiento se materializ贸 antes de las elecciones, pero el grueso se desencaden贸 tras la victoria de Trump. Sin embargo, el peso mexicano recuper贸 parcialmente algunas p茅rdidas al a帽o siguiente, ya que la relaci贸n entre EE. UU. y 惭茅虫颈肠辞 evolucion贸 mejor de lo que se tem铆a en un principio.

La reacci贸n fuertemente negativa del mercado reflejaba la creciente preocupaci贸n por los fundamentales de 惭茅虫颈肠辞, ya que Trump hab铆a apuntado a 惭茅虫颈肠辞 durante su campa帽a, amenazando con aranceles, renegociaciones comerciales e incluso con la confiscaci贸n de remesas. Los rendimientos del GBI EM de 惭茅虫颈肠辞 subieron alrededor de 125 puntos b谩sicos durante 2016 y gran parte del movimiento se produjo despu茅s de las elecciones estadounidenses. Sin embargo, despu茅s de 2017, la relaci贸n entre EE.UU. y 惭茅虫颈肠辞 evolucion贸 mejor de lo que se tem铆a, lo que contribuy贸 a cierta normalizaci贸n de los precios de los activos mexicanos.

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Investigaci贸n del CIO

Invirtiendo en 惭茅虫颈肠辞: Elecciones de Estados Unidos y su impacto en los bonos mexicanos

Discutimos c贸mo los posibles cambios en temas de comercio, aranceles y pol铆ticas de inmigraci贸n podr铆an desencadenar debilidades en los activos financieros.

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A nuestro ver, una victoria de Trump podr铆a introducir importantes riesgos, mientras que una victoria de Harris podr铆a provocar una relativa estabilidad. Independiente del resultado electoral, la relaci贸n entre EE. UU. y 惭茅虫颈肠辞 se enfrenta a importantes retos que pueden plantear mayores riesgos para 惭茅虫颈肠辞.

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Lecciones de las elecciones de 2016

Peso mexicano

Para calibrar el impacto de una segunda victoria de Trump en los activos de 惭茅虫颈肠辞, utilizamos la reacci贸n del mercado en 2016 como una aproximaci贸n para reflejar el entorno actual.

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Durante 2016, el peso mexicano tuvo un rendimiento inferior al resto de divisas de mercados emergentes en un 18%, la mayor parte de lo cual lo atribuimos a la victoria de Trump. Una parte de este bajo rendimiento se materializ贸 antes de las elecciones, pero el grueso se desencaden贸 tras la victoria de Trump. Sin embargo, el peso mexicano recuper贸 parcialmente algunas p茅rdidas al a帽o siguiente, ya que la relaci贸n entre EE. UU. y 惭茅虫颈肠辞 evolucion贸 mejor de lo que se tem铆a en un principio.

Diferenciales de la deuda p煤blica en USD

Los diferenciales de la deuda p煤blica de 惭茅虫颈肠辞 en USD se comportaron peor que los de calificaci贸n similar. Los diferenciales del EMBI+ apenas variaron en 2016, pero una cesta de otras deudas p煤blicas BBB se estrech贸 casi 90 puntos b谩sicos.

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En los d铆as siguientes a las elecciones, los diferenciales se ampliaron en 60 puntos b谩sicos y toda la curva de diferenciales del USD se desplaz贸 al alza. Durante el a帽o siguiente, los diferenciales de 惭茅虫颈肠辞 se recuperaron parcialmente, pero se mantuvieron unos 30 puntos b谩sicos por encima de los niveles anteriores a las elecciones en comparaci贸n con otros bonos soberanos con calificaci贸n BBB.

Tarifas locales

La reacci贸n fuertemente negativa del mercado reflejaba la creciente preocupaci贸n por los fundamentales de 惭茅虫颈肠辞, ya que Trump hab铆a apuntado a 惭茅虫颈肠辞 durante su campa帽a, amenazando con aranceles, renegociaciones comerciales e incluso con la confiscaci贸n de remesas. Los rendimientos del GBI EM de 惭茅虫颈肠辞 subieron alrededor de 125 puntos b谩sicos durante 2016 y gran parte del movimiento se produjo despu茅s de las elecciones estadounidenses.

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Sin embargo, despu茅s de 2017, la relaci贸n entre EE.UU. y 惭茅虫颈肠辞 evolucion贸 mejor de lo que se tem铆a, lo que contribuy贸 a cierta normalizaci贸n de los precios de los activos mexicanos.

Expectativas de las elecciones de 2024

Una victoria de Trump ser铆a menos sorpresiva

No dudamos que una segunda presidencia de Trump ser铆a un reto para 惭茅虫颈肠辞. Los desaf铆os ser铆an como los de 2016, ya que su administraci贸n probablemente amenace con imponer aranceles a determinadas importaciones, especialmente dirigidas a sectores como la fabricaci贸n de autom贸viles.

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Aunque el impacto de mercado a corto plazo de una victoria de Trump en los activos mexicanos ser铆a negativo, creemos que es probable que sea menos extremo que en 2016. La posici贸n externa m谩s fuerte de 惭茅虫颈肠辞, las altas tasas de inter茅s y una victoria de Trump menos sorprendente esta vez son amortiguadores, lo que podr铆a hacer la reacci贸n inicial del mercado menos severa.

Cambios dr谩sticos en el T-MEC son improbables

Trump podr铆a presionar para conseguir condiciones m谩s favorables para EE.UU. mediante cambios moderados, pero es poco probable que se produzcan grandes cambios. Esto proporcionar谩 cierta protecci贸n frente a disrupciones comerciales importantes.

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En primer lugar, el papel de 惭茅虫颈肠辞 en la industria manufacturera norteamericana es esencial para la competitividad y para mantener baja la inflaci贸n en EE.UU., por lo que los cambios dr谩sticos resultan costosos para los fabricantes y consumidores estadounidenses. En segundo lugar, Trump ha promocionado el T-MEC como un 茅xito clave de su primer mandato, por lo que es poco probable que abandone el acuerdo por completo.

Escenario de victoria de Harris

Una victoria de Harris probablemente provocar铆a un repunte a corto plazo de los activos mexicanos, ante la perspectiva de unas relaciones m谩s estables con EE.UU., seguidas de un periodo de relativa estabilidad.

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Aunque Harris ha criticado el T-MEC por cuestiones laborales y medioambientales, cualquier cambio probablemente ser铆a modesto y se retrasar铆a hasta la revisi贸n de 2026. Se espera que su Administraci贸n promueva 惭茅虫颈肠辞 como destino de acercamiento de la producci贸n, ya que EE. UU. pretende reducir su dependencia de China.

Navegando las elecciones estadounidenses

Averig眉e c贸mo mejor manejar sus inversiones con una compilaci贸n de an谩lisis clave de las elecciones en EE. UU. y su impacto en los mercados financieros.

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