ÃÛ¶¹ÊÓƵ

Nachhaltigkeitsrisikofaktoren können einen wesentlichen Einfluss auf den Wert einer Anlage haben: sie können die Volatilität erhöhen, sich auf die Liquidität auswirken und zu einem Wertverlust führen.

Um die langfristige Wertentwicklung der Kundeninvestitionen zu verbessern, bezieht ÃÛ¶¹ÊÓƵ Nachhaltigkeitsrisiken in den Anlageentscheidungs- und Anlage-/Versicherungsberatungsprozess ein, sofern diese relevant sind. Die Integration von Nachhaltigkeitsrisiken erfolgt in Ãœbereinstimmung mit den ÃÛ¶¹ÊÓƵ-Richtlinien für die Erstellung von Anlageanalysen, für den Portfolioaufbau und die Produktauswahl.

Unter anderem beinhalten die Richtlinien Anleitungen, an die sich Analysten beim Erstellen ihrer unabhängigen Meinungen halten müssen. Die Investitionsentscheidungs- und Anlageberatungsprozesse von ÃÛ¶¹ÊÓƵ sind mehrstufig; dazu gehört die Wahl von bevorzugten Instrumenten basierend auf ihren Erfolgsaussichten am Markt.

Bei der Beurteilung der Wertschriften einzelner Emittenten (Aktien und Anleihen) oder Anlagefonds werden Nachhaltigkeitsrisiken sowie auch andere finanzielle Risiken berücksichtigt, wobei eine Analyse der Emittenten in finanzieller Hinsicht und eine sorgfältige Prüfung des Fonds durchgeführt wird:

• Die Bewertung von Nachhaltigkeitsrisiken und ihrer Wesentlichkeit gehört zu den zahlreichen Faktoren, die darüber bestimmen, ob Aktien einzelner Emittenten empfohlen werden oder nicht. Sie bestimmt auch, inwieweit diese Instrumente für Anlageverwaltungsmandate und bei der Anlageberatung ausgewählt werden sollten. Nachhaltigkeitsrisiken werden explizit im Dokument «Principles and methodology of reasearch in Global Wealth Management CIO Investment Office» erwähnt (verfügbar unter ubs.com/cio).
• Die Ãœberprüfung der Fonds konzentriert sich auf die Strategie und darauf, wie Fondsmanager Risiken und Chancen (einschliesslich ESG-Risiken und Chancen) in ihren Anlageprozess einfliessen lassen. Es handelt sich dabei nicht um eine Beurteilung der einzelnen Positionen in einem Portfolio. Als Teil der standardmässigen Ãœberprüfung des Fonds wertet ÃÛ¶¹ÊÓƵ WM ein ESG-Rating für jeden Fonds aus. Während Nachhaltigkeit und andere Risikothemen von jedem Manager berücksichtigen werden sollten, ist es wahrscheinlich, dass Fonds mit höheren ESG-Rating ein niedrigeres Nachhaltigkeitsrisiko bergen, da dem Research, den Investitionsentscheidungen und/oder der aktiven Aktionärsbeteiligung eine höhere Gewichtung und mehr Ressourcen zukommen. Wenn ein Fondsmanager es versäumt, Nachhaltigkeitsrisiken in seinen Investitionsentscheidungsprozess einzubeziehen, hat dies in der Regel ein niedrigeres ESG-Rating zur Folge.
  

Bei dem Investment Research und der Sorgfaltsprüfung verfolgt ÃÛ¶¹ÊÓƵ das Ziel, finanzielle Risiken (u.a. Nachhaltigkeitsrisiken) zu identifizieren, um das Gesamtrisiko des Portfolios zu managen.

Relevant für GWM Luxemburg, Frankreich, Deutschland und Italien, wo Anlageberatung angeboten wird.

ÃÛ¶¹ÊÓƵ integriert ausgewählte Indikatoren für nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Principal Adverse Impacts, «PAI») je nach Datenverfügbarkeit und der Anwendbarkeit hinsichtlich der Nachhaltigkeitsziele von ÃÛ¶¹ÊÓƵ Advice SI in den Anlageentscheidungsprozess:

Fonds

ÃÛ¶¹ÊÓƵ Advice SI berücksichtigt nachteilige Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren über Investitionen in Fonds mit nachhaltigen Anlagen. Anlagemanager dieser Fonds müssen Informationen darüber zur Verfügung stellen, wie der Fonds PAI, darunter auch Verstöße gegen die «Global Compact»-Grundsätze der Vereinten Nationen (UN), berücksichtigt.

Einzeltitel

Derzeit erfolgt die Berücksichtigung nachteiliger Auswirkungen auf Basis der Methodik des ÃÛ¶¹ÊÓƵ CIO zur Nachhaltigkeitsbewertung von Emittenten. Dazu werden Nachhaltigkeitsdaten von führenden Datenanbietern bezogen und systematisch ausgewertet, um eine Punktzahl (Score) für die folgenden sechs Nachhaltigkeitsthemen zu ermitteln: (i) Klimawandel, (ii) Wasser, (iii) Umweltverschmutzung und Abfall, (iv) Menschen, (v) Governance sowie (vi) Produkte und Dienstleistungen. Die Punktzahl eines Themas liegt dabei auf einer Skala von null bis zehn (wobei null Punkte eine schwache und zehn Punkte eine starke Leistung in dem jeweiligen Bereich darstellen). Die Unternehmen, die unterhalb des 20%-Perzentil-Schwellenwerts der Themen (i)-(v) liegen, erfüllen nicht die Anforderungen in Bezug auf die nachteiligen Auswirkungen und werden daher vom nachhaltigen Portfolioanteil ausgeschlossen. Die Auswahl der PAI-Indikatoren entspricht den ökologischen und sozialen Themen, auf die sich ÃÛ¶¹ÊÓƵ im Rahmen der Bewertungsmethodik und des Screening-Prozesses konzentriert.

Die Bewertungen von ÃÛ¶¹ÊÓƵ (ÃÛ¶¹ÊÓƵ-Scores) werden als Ersatz für die PAI verwendet:

Klimawandel. Anhand der Punktzahl (Score) beim Thema Klimawandel werden Unternehmen identifiziert, die ihren CO₂-Fußabdruck kontrollieren und Energie effektiv und transparent nutzen. Bei der Ermittlung der Punktzahl zum Klimawandel werden die folgenden PAI-Indikatoren berücksichtigt:

• «Treibhausgasemissionen (tCO2e)» zur Berechnung der Kohlenstoffintensität
• «Verbrauch von erneuerbaren Energien»
• «Nutzung von erneuerbaren Energiequellen»

Wasser. Anhand der Punktzahl beim Thema Wasser werden Unternehmen identifiziert, die ihren Wasserverbrauch effizient und transparent steuern. Bei der Ermittlung der Punktzahl zum Thema Wasser wird der folgende PAI-Indikator berücksichtigt:

• «Wasserverbrauch (m3)» zur Berechnung der Wasserintensität, die beim Thema Wasser Berücksichtigung findet.

Umweltverschmutzung und Abfall. Anhand der Punktzahl beim Thema Umweltverschmutzung und Abfall werden Unternehmen identifiziert, die über gute Umweltrichtlinien und -systeme verfügen, die Verpackung reduzieren, Materialien recyceln, sicher mit gefährlichen Abfällen umgehen und Schadstoffemissionen begrenzen. Bei der Ermittlung der Punktzahl zu diesem Thema wird der folgende PAI-Indikator berücksichtigt:

• «Gefährliche Produkte», der darüber Auskunft gibt, ob der Gesamtumsatz eines Unternehmens mit Produkten erzielt wird, bei denen erhebliche Bedenken hinsichtlich der menschlichen Gesundheit oder der Umwelt bestehen.

Bei den Themen Menschen und Governance findet die SI-Methodik von ÃÛ¶¹ÊÓƵ Anwendung, PAI-Indikatoren werden hier nicht berücksichtigt. Anhand der Punktzahl beim Thema Menschen werden Unternehmen identifiziert, die das Wohlbefinden ihrer Mitarbeitenden pflegen, entwickeln und fördern und die sich in ihrer gesamten Geschäftstätigkeit für die Vielfalt sowie die Menschenrechte einsetzen. Anhand der Punktzahl beim Thema Governance werden Unternehmen identifiziert, die bei Themen wie Vergütung der Führungskräfte, Unabhängigkeit des Verwaltungsrates, Steuern und Korruptionsbekämpfung fair und transparent sind.

Zusätzlich zur Bewertungsmethodik werden beim Screening der Unternehmen nach kontroversen Geschäftsaktivitäten und/oder nachhaltigkeitsbezogenen Vorfällen, die zum Ausschluss von Unternehmen aus dem nachhaltigen Portfolioanteil führen könnten, die folgenden PAI-Indikatoren berücksichtigt:

• Verstöße gegen die «UN Global Compact»-Grundsätze, wobei einige zugrunde liegende Indikatoren herangezogen werden, die sich auf die einzelnen Grundsätze zu den Menschen- und Arbeitsrechten sowie die Umwelt beziehen
• Negative Auswirkungen auf Landnutzung und Biodiversität
• Bezug zu umstrittenen Waffen

Darüber hinaus berücksichtigt das Screening auch:

• Kontroverse Geschäftsaktivitäten: Erwachsenenunterhaltung, Alkohol, Glücksspiel, gentechnisch veränderte Organismen, Kernenergie, Kraftwerkskohle, Tabak sowie
• Emittenten, bei denen es schwerwiegende nachhaltigkeitsbezogene Vorfälle gab.

ÃÛ¶¹ÊÓƵ überprüft kontinuierlich den Pool der Nachhaltigkeitsdaten und analysiert die Möglichkeit, weitere Indikatoren hinzuzufügen.